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​这家PCB大企一季度净利润同比增长31.68%

4月21日,沪电股份最新公布的2020年一季报显示,其营业收入15.8亿元,同比增长16.01%;归属于上市公司股东的净利润2.14亿元,同比增长31.68%。
产品高端化的同时营运能力有明显改善。
公司盈利能力提升的同时现金流也明显改善,经营性现金净额同比增163%,主要是销售现金收回增幅(+31.2%)远大于原材料购买现金流出增幅(+11.1%),其根本原因一方面是因为Q1的产品进一步高端化(与盈利能力提升相呼应),另一方面公司营运能力显著提升(现金周期81天,同比缩短8天),可见公司在持续改善自身产品结构的同时也在加强运营管理,未来发展将更加稳健。
5G/IDC确定性持续,公司将显著受益。
运营商基站/承载/核心建设加速(中移动23万5G基站+15万端SPN招标完成、联通电信预计前三季度合计完成25万5G基站)、服务器需求爆发(19Q4服务器出货量同比和环比均转正、云计算龙头Capex提升、疫情点燃线上需求),我们认为5G/IDC热度将贯穿全年,公司作为全球通信PCB龙头厂商将显著受益。
青淞厂持续高端化,沪利微电高端订单可期待,黄石静待绽放。
目前公司各个事业部工厂产能都处于高位运营状态,其中青淞厂产品结构向更高端通信板调整(5G以及交换机相关用板等),平均单价有望进一步提升;沪利微电汽车雷达PCB等高端产品的比例已经有显著的提升,虽然目前疫情导致汽车需求仍承压,但公司产品结构调整后利润将得到保障;黄石厂疫情负面影响已经逐步消除,一期已经恢复正常运转,二期也在积极投入认证和生产,静待放量贡献业绩。